經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)18個(gè)月的監(jiān)管審查流程，這波一直不被看好、甚至備受半導(dǎo)體行業(yè)各方反對(duì)的收購(gòu)交易終于以失敗收?qǐng)觥?/span>

延續(xù)獨(dú)立企業(yè)身份的ARM要如何獲取充足的現(xiàn)金流，以跟上英特爾等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的發(fā)展步伐、繼續(xù)滿足客戶對(duì)于后續(xù)芯片開(kāi)源技術(shù)的迫切需求？

；但考慮到ARM的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況，軟銀恐怕很難收回2016年收購(gòu)這家企業(yè)所付出的310億美元。

另?yè)?jù)知情人士解讀，在嚴(yán)峻的監(jiān)管壓力之下，英偉達(dá)公司CEO黃仁勛與軟銀CEO孫正義最近幾周幾乎每天都在就“是否取消交易”展開(kāi)談判。這位知情人士還表示，本周二財(cái)報(bào)會(huì)議之前的這記“定音一錘”正是由孫正義親手敲下。

軟銀方面表示“這筆收購(gòu)交易主要受阻于重大監(jiān)管挑戰(zhàn)”。

黃仁勛(右）

• ARM

提出的、由包括高通在內(nèi)的各ARM主要客戶組成財(cái)團(tuán)進(jìn)行收購(gòu)的建議同樣難以實(shí)現(xiàn)。

，所以英國(guó)乃至各級(jí)地方反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)自然不希望ARM受到單一芯片廠商的操控。

。Haas還提到，ARM還未確定到底在哪里上市、是否整體上市或者是否在上市之前接納其他投資方。

Haas指出，“我們?cè)谠坪突A(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)上取得了顯著的份額增長(zhǎng)，在汽車市場(chǎng)上也迎來(lái)占比提升，同時(shí)繼續(xù)在市場(chǎng)中保持固有優(yōu)勢(shì)。我們已經(jīng)為維持市場(chǎng)地位做好了充分準(zhǔn)備。”

雖然ARM一直在向蘋(píng)果、谷歌及三星電子等行業(yè)巨頭穩(wěn)定出售部分關(guān)鍵知識(shí)產(chǎn)權(quán)，但實(shí)際銷售額卻一直有限。在截至2021年9月30日的這六個(gè)月中，ARM創(chuàng)造的收入僅為14.6億美元。雖然這個(gè)數(shù)字已經(jīng)較上年同期增長(zhǎng)了56%，而且有分析師預(yù)計(jì)ARM之后半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，但這一切在芯片行業(yè)中的傳統(tǒng)巨頭面前，仍然顯得蒼白無(wú)力。例如，根據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)公布的數(shù)據(jù)，分析師預(yù)計(jì)英偉達(dá)公司本財(cái)年銷售額將接近270億美元。

開(kāi)展正面對(duì)抗。

在從前任CEO Simon Segars手中接過(guò)掌門(mén)人職位之前，Haas曾擔(dān)任ARM公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)部門(mén)負(fù)責(zé)人。他表示，ARM近些年在收入創(chuàng)造方面已經(jīng)有了自己的心得。此外，ARM決定放棄開(kāi)發(fā)涉及「顯示與視頻芯片」的商業(yè)技術(shù)，轉(zhuǎn)而主攻「數(shù)據(jù)中心」等應(yīng)用場(chǎng)景下更具利潤(rùn)空間的計(jì)算技術(shù)。

Haas強(qiáng)調(diào)，“外界對(duì)我們總有一種誤解，就是ARM既然成了軟銀集團(tuán)的一分子，自然就有花不完的預(yù)算。我們只需要砸錢(qián)、砸錢(qián)、再砸錢(qián)，根本不用考慮什么性價(jià)比問(wèn)題。事實(shí)當(dāng)然不是這樣，且現(xiàn)在的ARM已經(jīng)有能力做出正確的價(jià)值權(quán)衡。”

另外，RISC-V生態(tài)系統(tǒng)正迎來(lái)一波投資高潮，風(fēng)險(xiǎn)投資方與大型科技企業(yè)正在為運(yùn)用該項(xiàng)技術(shù)的初創(chuàng)公司提供資金，其中包括SiFive、Andes Technology以及Ventana Micro Systems等。英特爾公司本周一也表示，計(jì)劃劃撥10億美元資金用于開(kāi)發(fā)RISC-V，并打算將此架構(gòu)與自家專有的x86技術(shù)配合使用。

而ARM面臨的最大問(wèn)題就是，“我怎么就弄不到這么寬裕的投資？”SiFive公司CEO Patrick Little表示，“ARM之前可以從軟銀等企業(yè)手里拿到預(yù)算，但現(xiàn)在他們只能自負(fù)盈虧，這樣的轉(zhuǎn)變無(wú)疑是個(gè)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。”

RISC-V架構(gòu)至少在未來(lái)7-10年內(nèi)都不太可能在市場(chǎng)上掀起太大波瀾。

Haas提到，ARM在對(duì)抗RISC-V時(shí)的主要優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在「軟件層面」。幾十年來(lái)，包括Linux、Android以及Windows在內(nèi)的大部分世界領(lǐng)先操作系統(tǒng)，都已經(jīng)擁有能夠在ARM上運(yùn)行的修改版。但RISC-V上的操作系統(tǒng)選項(xiàng)則比較有限，要么剛剛誕生、要么還沒(méi)有完成架構(gòu)移植。

Haas表示，“我們擁有非常強(qiáng)大的生態(tài)系統(tǒng)與合作伙伴基礎(chǔ)，他們?cè)跒锳RM構(gòu)建芯片，也愿意與我們合作并協(xié)助ARM為生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建產(chǎn)品。我不是想貶低RISC-V，但我們相對(duì)于RISC-V確實(shí)有著更大的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。”

• 英偉達(dá)

英偉達(dá)面臨的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該比ARM要低些，這主要是因?yàn)橛ミ_(dá)之前已經(jīng)獲得了ARM架構(gòu)許可，最近還推出了基于ARM架構(gòu)的數(shù)據(jù)中心中央處理單元。

研究公司Bernstein分析師Stacy Rasgon認(rèn)為，“英偉達(dá)壓根就不需要整體收購(gòu)”，他們的股票“仍然是很好的貨幣，而且英偉達(dá)手里還有大量現(xiàn)金。”

所以此次交易的失敗，顯然大大阻礙了英偉達(dá)開(kāi)發(fā)自家CPU芯片的步伐。

”

而且為了提振華爾街資方的信心，英偉達(dá)仍然需要保持業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，這就要求他們頂住機(jī)器學(xué)習(xí)芯片市場(chǎng)上“后浪們”的攻勢(shì)。目前，Alphabet旗下的谷歌以及亞馬遜都通過(guò)各自的云計(jì)算部門(mén)推出了競(jìng)爭(zhēng)芯片。

，英偉達(dá)對(duì)ARM的收購(gòu)也明顯考慮到了這一核心訴求。一位熟悉輔助駕駛市場(chǎng)的知情人士曾提出建議：英偉達(dá)不妨轉(zhuǎn)而收購(gòu)德國(guó)芯片廠商英飛凌科技公司，畢竟這樣就能躲掉相當(dāng)一部分審查壓力。然而考慮到德國(guó)本土市場(chǎng)對(duì)于英飛凌芯片的高度依賴，相信這筆買(mǎi)賣(mài)同樣會(huì)受到德國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)烈反對(duì)。

• 軟銀集團(tuán)

而直到美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)于去年11月就收購(gòu)交易正式提起訴訟，加上中國(guó)方面上個(gè)月才剛剛啟動(dòng)冗長(zhǎng)的審查流程，這家日本企業(yè)終于接受了自己無(wú)福消受這筆意外之財(cái)?shù)默F(xiàn)實(shí)。

但就算上市成功，能夠帶來(lái)的回報(bào)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到軟銀的預(yù)期。ARM公司曾在去年的一份文件中表示，軟銀之前就曾考慮在2019年和2020年推動(dòng)ARM上市，但最終放棄的原因是“股市不會(huì)給軟銀開(kāi)出符合投資預(yù)期的回報(bào)”。

）

軟銀集團(tuán)近年來(lái)一直在剝離資產(chǎn)，希望能專注于打理愿景基金的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)，從中挑選優(yōu)秀項(xiàng)目彌補(bǔ)自己的巨額投資損失。就在最近，軟銀剛剛出售了其美國(guó)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商Sprint以及資產(chǎn)管理公司Fortress Investment Group的股份，后續(xù)可能還會(huì)繼續(xù)出售一系列非核心業(yè)務(wù)。