據(jù)融360監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2014年前三季度，互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模呈上升趨勢(shì)，截至2014年9月30日，互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模為15638.93億元，達(dá)到歷史最高峰，不過(guò)自四季度開始寶寶規(guī)模逐漸下降，2015年一季度末規(guī)模為13603.34億元，較去年四季度末減少了1478.13億元，降幅達(dá)到9.8%，甚至不及去年二季度末的規(guī)模。

互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模指的是對(duì)接的貨幣基金規(guī)模，從規(guī)模上可以看出寶寶類產(chǎn)品對(duì)投資者吸引力的變化以及每個(gè)寶寶的吸金能力如何。自2014年初以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模呈現(xiàn)出先揚(yáng)后抑的趨勢(shì)，在經(jīng)歷高速成長(zhǎng)期之后，寶寶類產(chǎn)品的吸金能力開始逐漸下降。

融360理財(cái)分析師認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模下降主要有以下兩方面的原因：

一、自2014年11月底央行降息以來(lái)，A股走出了一波強(qiáng)勢(shì)上攻行情，牛市特征顯露無(wú)疑，經(jīng)過(guò)今年一、二月份的短暫調(diào)整，三月份股指繼續(xù)高歌猛進(jìn)，全面炒股時(shí)代來(lái)臨，開戶數(shù)及成交量屢創(chuàng)新高，過(guò)去滬深兩市日成交額能達(dá)到四、五千億元已是天量，然而到今年3月下旬，日成交額突破萬(wàn)億元已成常態(tài)。借助股市這把熱火，基金市場(chǎng)也異?；鸨山涣抗?jié)節(jié)攀升。如此巨大的資金量從何而來(lái)？主要還是從銀行、互聯(lián)網(wǎng)寶寶等其它理財(cái)領(lǐng)域流入。

二、自2014年年初以來(lái)，貨幣政策逐漸寬松，市場(chǎng)資金面寬裕，互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益不斷下滑，余額寶6%-7%的收益神話已經(jīng)破滅。自2014年11月以來(lái)，央行已經(jīng)進(jìn)行了兩次降息及兩次降準(zhǔn)，預(yù)計(jì)今年將繼續(xù)向市場(chǎng)“放水“，資金面趨于寬松，寶寶類產(chǎn)品收益將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，進(jìn)一步導(dǎo)致寶寶規(guī)?？s水。

從不同系別的寶寶規(guī)模來(lái)看，雖然第三方支付系寶寶數(shù)量不多，僅14只，但是在規(guī)模上占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。2015年一季度末，第三方支付系互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模為8150.92億元，環(huán)比增長(zhǎng)15.6%，其中87.3%由余額寶貢獻(xiàn)。一季度基金系寶寶規(guī)模下降最為明顯，由4620.09億元下降至1558.78億元，降幅達(dá)到66.3%。雖然代銷系寶寶的規(guī)模最小，但一季度增幅最為明顯，截至一季度末，代銷系寶寶規(guī)模為1072.32億元，環(huán)比大增455%。銀行系寶寶最為淡定，規(guī)模維持在3000億元上下。

2015年一季度互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模前十排名（億元）

2015年一季度互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益整體呈上升趨勢(shì)

自2014年年初開始，互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益直線下滑，2015年一季度央行接連降準(zhǔn)、降息，不斷向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，但是整體上看，互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益卻呈上升趨勢(shì)，一季度互聯(lián)網(wǎng)寶寶的平均年化收益率為4.66%，其中1月份互聯(lián)網(wǎng)寶寶平均收益率為4.63%，2月份小幅下滑至4.59%，3月份大幅反彈至4.76%。

融360理財(cái)分析師認(rèn)為，3月份互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品收益上升有兩大因素：

一是新股密集發(fā)行導(dǎo)致大量資金被凍結(jié)。3月初24只家公司獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)公開募股（IPO），其中上交所12家，深交所中小板4家，創(chuàng)業(yè)板8家，新股密集發(fā)行，凍結(jié)資金超過(guò)3萬(wàn)億元?；ヂ?lián)網(wǎng)寶寶實(shí)質(zhì)上是貨幣基金，資金主要投向于銀行大額協(xié)議存款、短期債券等流動(dòng)性較強(qiáng)的貨幣市場(chǎng)工具，大量資金被凍結(jié)對(duì)寶寶們的影響非常明顯，短期內(nèi)收益迅速攀升，平均收益率甚至一度突破5%。央行降息、降準(zhǔn)導(dǎo)致資金面寬松，影響寶寶類產(chǎn)品的長(zhǎng)期收益走勢(shì)，但是短期影響不大。

二是股指飆升、大量互聯(lián)網(wǎng)寶寶資金流向股市。2月28日央行時(shí)隔三個(gè)月再度宣布降息，3月份股指延續(xù)了去年底的大漲趨勢(shì)，3月底，上證指數(shù)收盤于3747.9點(diǎn)，月漲幅達(dá)到13.2%。股價(jià)瘋長(zhǎng)帶來(lái)的是證券開戶數(shù)及成交量的猛增，大量資金由互聯(lián)網(wǎng)寶寶、銀行等領(lǐng)域流向股市，市場(chǎng)資金面偏緊，在一定程度上也推升了寶寶類產(chǎn)品收益。

2015年一季度互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益前十排名

注：浙商銀行增金寶上線時(shí)間不足三個(gè)月，未納入到排名之中。

第三方支付系寶寶單日提現(xiàn)額度較小

為了防止出現(xiàn)大規(guī)模擠兌現(xiàn)象，大部分互聯(lián)網(wǎng)寶寶設(shè)置了單日最大提現(xiàn)額度限制，不同寶寶的贖回限額差別較大，有的寶寶沒有贖回上限，有的寶寶單日贖回限額僅5萬(wàn)元。據(jù)融360監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，單日贖回上限為50萬(wàn)元的寶寶最多，占比22%，其次是單日贖回上限為5萬(wàn)元的寶寶，占比16%，另外還有13%的互聯(lián)網(wǎng)寶寶沒有設(shè)置贖回限制。

從不同系別寶寶的單日提現(xiàn)額度來(lái)看，銀行系寶寶的單日提現(xiàn)額度較大，第三方支付系寶寶的單日提現(xiàn)額度較小。為何銀行系限制小、第三方系限制大呢？主要有兩方面的因素：

一方面，銀行資金規(guī)模較大，基本不會(huì)出現(xiàn)擠兌危機(jī)，而第三方支付機(jī)構(gòu)的資金量無(wú)法與銀行抗衡，一旦出現(xiàn)大規(guī)模贖回現(xiàn)象，將在很大程度上影響貨幣基金的穩(wěn)定性。

另一方面，自2014年初開始，各大銀行，尤其是國(guó)有四大行，紛紛下調(diào)余額寶等互聯(lián)網(wǎng)寶寶的轉(zhuǎn)入及轉(zhuǎn)出限額；此外，央行也多番“潑冷水”，比如限制第三方支付的轉(zhuǎn)賬及消費(fèi)金額，第三方支付系寶寶遭遇雙方夾擊。

圖 4-2 互聯(lián)網(wǎng)寶寶單日提現(xiàn)額度分布