由于正站在互聯(lián)網(wǎng)+的風(fēng)口之上,加上擁有樂視大屏互聯(lián)網(wǎng)、樂視體育、樂視手機(jī)以及樂視電動(dòng)汽車四大生態(tài)并駕齊驅(qū)的商業(yè)模式,不少券商在其年報(bào)出爐之后給與了樂視網(wǎng)推薦評(píng)級(jí),其中中金公司還上調(diào)樂視網(wǎng)目標(biāo)價(jià)至110元,稱其有望沖擊千億市值。
營收暴增三大主因
近日樂視網(wǎng)公布了2014年年報(bào),公告顯示,樂視網(wǎng)營收68.19億,同比增長188.79%,歸屬凈利3.64億,同比增長42.75%。該公司預(yù)計(jì)2015年Q1凈利約9428.13萬元-10713.79萬元,同比增長10%-25%;同時(shí)樂視網(wǎng)公布了2014年度利潤分配方案,預(yù)計(jì)將每10股轉(zhuǎn)增12股派0.46元;該公司還計(jì)劃非公開發(fā)行不超過20億公司債,債券期限2+1年。
針對此次營收的大幅增長,樂視網(wǎng)稱主要得益于廣告業(yè)務(wù)呈現(xiàn)持續(xù)快速增長,終端銷售業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)營收高增長,視頻付費(fèi)業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。首先公司網(wǎng)站日均UV、PV及VV等核心指標(biāo)均持續(xù)增長帶動(dòng)視頻平臺(tái)廣告價(jià)值提升,廣告發(fā)布業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入15.72億,同比實(shí)現(xiàn)87.38%的高增長;其次終端銷售收入27.40億,同比大增443.47%,一方面因超級(jí)電視銷售于2013年下半年啟動(dòng)收入基數(shù)較低,另一方面全年超額完成銷售目標(biāo);最后付費(fèi)業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼,營收達(dá)到15.26億元,同比增長288%,顯示出公司極強(qiáng)的內(nèi)容變現(xiàn)能力及較高的客戶存續(xù)水平。
此外,影視劇發(fā)行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收1.91億元,該項(xiàng)業(yè)務(wù)主要來自于花兒影視于5月開始并表的外延貢獻(xiàn)。
中金力挺樂視沖擊千億市值
針對樂視網(wǎng)年報(bào),中金公司表示,我們看好樂視網(wǎng)長期布局,樂視依托“內(nèi)容+平臺(tái)+終端+應(yīng)用”生態(tài),并積極布局手機(jī)和汽車產(chǎn)業(yè)鏈。我們看好互聯(lián)網(wǎng)電視及手機(jī)、樂視影業(yè)及樂視體育未來對業(yè)績的推動(dòng),以及樂視汽車注入上市公司預(yù)期;20億公司債將注入資本活力,公司完全有機(jī)會(huì)沖擊千億市值。
中金公司還表示,針對樂視網(wǎng)上調(diào)目標(biāo)價(jià)至110元(上調(diào)幅度55%),具有21%上漲空間,維持“推薦”評(píng)級(jí)。對于推薦的理由,中金公司稱,超級(jí)電視以及廣告帶動(dòng)收入高速增長,樂視網(wǎng)2015年?duì)I收目標(biāo)突破150億。同時(shí)2014年超級(jí)電視銷量突破150萬臺(tái),2015年目標(biāo)新增銷量300-400萬臺(tái),存量突破500萬臺(tái)。樂視2014年廣告收入達(dá)15.7億,同比大幅增長87%;2015年內(nèi)容儲(chǔ)備持續(xù)升級(jí),廣告收入有望達(dá)到30億量級(jí)。此外2014年云計(jì)算公司、體育公司收入均破億,未來重點(diǎn)培育子業(yè)務(wù)有望持續(xù)快速增長。樂視2015年整體營收目標(biāo)突破150億,各主營業(yè)務(wù)收入力爭實(shí)現(xiàn)翻番。
值得一提的是,中金公司還表示,樂視網(wǎng)增發(fā)方案或有調(diào)整可能,根據(jù)增發(fā)預(yù)案,原計(jì)劃募集總額45億,相當(dāng)于當(dāng)時(shí)市值309億的15%;目前市值已達(dá)750億左右,定增總額或有所變動(dòng)。
多家券商維持增持評(píng)級(jí)
除了中金公司對樂視網(wǎng)進(jìn)行力挺之外,長江證券表示,樂視生態(tài)布局日益完善,“互聯(lián)網(wǎng)+”風(fēng)口下價(jià)值進(jìn)一步凸顯,維持推薦。長江證券稱,內(nèi)容方面,公司計(jì)劃覆蓋80%的上星電視劇,保持國產(chǎn)劇覆蓋全行業(yè)第一的地位,而樂視體育、樂視影業(yè)(承諾注入)及自制劇的迅猛發(fā)展也將為公司帶來更為豐富內(nèi)容儲(chǔ)備;終端方面,公司2015年互聯(lián)網(wǎng)電視預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷量翻倍達(dá)300-400萬臺(tái),手機(jī)產(chǎn)品預(yù)計(jì)即將正式發(fā)布,有望貢獻(xiàn)新的營收增長極、形成移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)。
華泰證券也表示,樂視網(wǎng)作為A股最靠譜的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)型公司,經(jīng)營持續(xù)健康化,超級(jí)手機(jī)產(chǎn)品呼之欲出,20億公司債添加資本活水,樂視影業(yè)承諾注入,是最有可能率先邁過千億市值門檻的真正龍頭公司,上調(diào)至“買入”評(píng)級(jí)。近期由于周期股、港股的資金分流作用,股價(jià)短期或面臨波動(dòng),建議投資者積極介入。
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